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政策方面，今年以来政府出台一系列稳增长政策，降准、降个税、降低企业增值税、降低政府收费。稳健的货币政策和积极的财政政策显示出政府托底经济的决心。在这种情况下，市场信心得到修复，不论是股市还是商品都表现活跃，市场的风险偏好明显上升，避险需求相应下降，国债期货整体的弱势格局仍将维持。

资金面方面，10月31日市场期待的TMLF（定向中期借贷便利）操作仍缺席，银行间市场流动性略有收敛，叠加跨月因素，隔夜回购利率大幅反弹近30个基点（bp），七天则波动有限。交易员表示，TMLF迟迟未现身，加之四季度国内通胀或进一步走升，市场预期资金面续松空间不大。Shibor多数上行，隔夜品种上行28.7bp报2.59%，7天期上行0.2bp报2.6850%，14天期下行1.5bp报2.7630%，1个月期上行0.4报2.7750%，3个月及以上期限品种均上行。

稳定预期是一个十分复杂的问题。过去我们很少提稳定预期，甚至曾经把预期问题当作心理学问题。西方有一个理性预期学派，提出理性预期跟心理预期不一样。理性预期学派基于如下判断：政府干预无效。它站在市场一边，主张市场自由主义。理性预期认为政策无效，政府不应去干预市场。但当不确定性超出了市场，公共风险在不断扩大的情况下，毫无疑问就需要政府来化解公共风险，要政府来注入确定性。换句通俗的话说，就是增强大家的信心。前总理温家宝曾经说过：“信心比黄金还重要”。当巨大的公共风险来临的时候，要避免公共危机，避免出现螺旋式的下行，就需要给经济打个强心针，以此来增强大家的信心。

当前宏观经济的基本特征就是不确定性凸显。那么它的风险在哪里呢？第一个，经济增速下行的压力，这是一种公共风险。这种公共风险每个人都能感受到，每个企业都能感受到，尤其在股市非常明显，但是对个体来说是无能为力的。这种经济增速下行带来的公共风险，是供给与需求的脱节，无论投资品也好、消费品也好都是如此。供给与需求的脱节主要因素在供给侧一方，或者用传统的话语来说，主要矛盾或矛盾的主要方面还是在供给。供给侧矛盾的主要方面意味着市场化改革没有到位。就像在玩游戏打扑克牌，有的人偷牌，有的人看别人的牌，有人在作弊，因此有的人总是输，有的人总是赢，这样玩肯定是玩不下去的，所以就有人要退出市场。还有垄断的问题。比如你们跟领导打牌，领导说怎么出就怎么出，你出错了就是错，领导出错了就不算错。在这情况下你敢跟领导叫板？那你还想不想混下去了？如果你不叫板，这个游戏怎么能玩下去？这就类似于行政权在干预经济，你毫无办法，不能按照市场机制来办事。

会议认为，今年以来保险业整体运行平稳，偿付能力充足率保持在合理区间，风险综合评级结果稳定，杠杆率稳中有降，风险总体可控。同时，当前外部经济环境更趋复杂严峻，保险业仍面临不少风险挑战。会议强调，中国银保监会将继续坚持稳中求进工作总基调，持续深化金融供给侧结构性改革，积极稳妥推进保险业偿付能力监管和风险防控工作，全力打好防范化解金融风险攻坚战。

就四季度而言，鲁政委表示，央行在关注总量的同时，也在推动结构的调整。近几个月MLF利率始终没有调降，但9月时LPR继续降低，相当于压缩信用利差。未来，如果全面降准（银行成本下降），那么LPR还有望降低。“年内仍然存在全面降准的可能性，但降准并不意味着额外的宽松，主要还是因为市场缺乏长期限的流动性。”